|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 48,90 € |
46,01 € |
+2,90 € |
+6,29 % |
17.04/17:35 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006231004 |
623100 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Infineon Technologies "sell"
16.12.2003
Merrill Lynch
Das Researchteam von Merrill Lynch rät den Anlegern nach wie vor dazu, die Aktie des deutschen Halbleiterherstellers Infineon Technologies (ISIN DE0006231004 / WKN 623100) zu verkaufen.
Die Erwartungen der Analysten bezüglich der Gewinne Infineons seien sowohl im Bereich DRAM Speichermodule als auch für die anderen Geschäftssegmente zurückgegangen. Daher habe man sich entschlossen, die EPS Prognose für den Hersteller im Geschäftsjahr 2004 von 0,56 auf 0,21 EUR zurückzunehmen. Für das Finanzjahr 2005 hätten die Investmentbanker erstmals eine EPS Schätzung in Höhe von 0,56 EUR erarbeitet, die auf einem Umsatzwachstum von 18% in US-Dollar basiere (2004: 26%). Des Weiteren gehe die Gewinnprognose für das Steuerjahr 2005 davon aus, dass die Preise für DRAM Speichermodule und deren Kosten etwa in gleichem Maße zurückgehen würden und Infineon so das Rentabilitätsniveau des Geschäftsjahresabschlusses von 2004 beibehalten könne.
Das Preismoment für DRAM Module bleibe weiterhin negativ. Die Lokopreise seien nun deutlich unter 4 USD gesunken und würden damit die Richtung für die Entwicklung des durchschnittlichen Verkaufspreises von Infineon vorgeben. Dieser habe im 3. Kalenderquartal noch bei 5,20 USD gelegen und werde im Kalenderquartal 4 nun bei 4,80 USD erwartet. Für das 1. Kalenderquartal 2004 hätten die Experten ihre Prognose für den durchschnittlichen DRAM Verkaufspreis bei Infineon von 4,50 auf 4,00 USD zurückgenommen. Die Schätzungen für den Rest des Jahres lasse man allerdings unverändert.
Die relative Stärke des Euro habe negative Auswirkungen auf die Kostenentwicklung des Unternehmens, da Infineon diese in US-Dollar ausweise. Daher hätten die Analysten ihre Prognose für die Kosten pro DRAM Modul im 4. Kalenderquartal von 4,30 auf 4,45 USD angehoben. Infineon selbst veranschlage Kosten von 4,30 - 4,50 USD pro Modul. Für das 1. Kalenderquartal 2004 sei die Kostenprognose der Experten ebenfalls nach oben korrigiert worden, und zwar von 4,00 auf 4,30 USD pro DRAM.
Damit rutsche Infineon im 1. Kalenderquartal 2004 erneut in die Verlustzone. Diesem negative Moment stehe eine relativ hohe Bewertung der Infineon Aktie gegenüber. Das Wertpapier werde derzeit um die 11,50 EUR gehandelt, während die Investmentbanker zur Zyklusmitte lediglich von einem fairen Wert bei 7 EUR pro Anteilschein ausgehen würden.
Vor diesem Hintergrund raten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin dazu, die hochvolatile Aktie von Infineon Technologies zu verkaufen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken